发布需求
南方暴雨叠加冬季疫病,7、8月猪价有望重新上涨。本周生猪均价18.82元/千克,环比下降1.67%,仔猪均价57.9元/千克,环比下降0.67%。洪涝灾害导致养殖户抛售增多且仔猪补栏意愿不强是猪价微跌主因。
报告要点
现阶段,我们建议重点关注生猪养猪股,原因在于挑战生猪养殖股一致预期的时候到了,主要基于:1、7,8月份猪价有望重新上涨;2、6月份能繁母猪存栏回升或低预期;3、猪价上涨或持续到明年,这势必改变配置预期--2016年并非卖点。现阶段确定性高景气的糖、禽养殖及销量增长有望逐步兑现的饲料行业亦可积极布局,标的上重点推荐:新五丰、牧原股份、南宁糖业、民和股份、禾丰牧业。
养殖产业链
供给收缩叠加需求拉动三季度鸡价有望迎来快速上涨。本周肉毛鸡均价4.10元/斤,环比下跌0.97%,肉鸡苗均价1.99元/羽,环比下降15.68%。我们认为鸡价三季度有望迎来快速上涨,主要基于:1、引种方面美法16年复关基本无望,西班牙每周最大产能仅1万套,新西兰最快也要11月份才可开始供种,且产能有限,预计全年祖代鸡引种量为30万套;2、根据白羽肉鸡生长周期考虑强制换羽后预计在产祖代鸡存栏下降将于6月份前后传导到在产父母代存栏,在产父母代鸡存栏量后期或将进入快速下滑期;3、白羽肉鸡消费会在中秋和国庆期间出现一个小高峰,屠宰场和养殖户会大量提前备货,预计鸡苗补栏从7月份即会开始,鸡苗和毛鸡价格有望在三季度迎来上涨。
南方暴雨叠加冬季疫病,7、8月猪价有望重新上涨。本周生猪均价18.82元/千克,环比下降1.67%,仔猪均价57.9元/千克,环比下降0.67%。洪涝灾害导致养殖户抛售增多且仔猪补栏意愿不强是猪价微跌主因。
我们认为,在暴雨影响下养殖户集中抛售会导致后续生猪供应的减少,同时根据我们草根调研,今年冬季由于寒潮原因,口蹄疫及仔猪腹泻为三年来最严重,且疫情发生范围广,整体平均死亡率高达20%-30%,对应7-8月份生猪供应的减少,整体上我们认为7-8月份生猪将再次呈现紧张态势,猪价将进入新一轮上涨。
6月份主要饲料企业销量增长15%~52%,下半年需重点关注饲料企业销量兑现情况,母猪补栏快的东北地区将成为饲料销量增长最明显区域。
大宗农产品
本周南宁白砂糖现货价5820元/吨,环减0.68%,国际原糖19.59美分/磅,环减5.22%。极端气候影响持续发酵,供给持续收缩,供需缺口扩大为糖价进一步上涨提供基本面支撑。且欧盟配额取消影响有限,16/17榨季全球供需或仍现缺口,预计国际糖价将涨至25美分/磅。国内近2个榨季减产超460万吨,预计15/16榨季国产糖不足860万吨,且国储糖投放难抑制糖价涨势,进口、走私、价差因素正积极改善。预计国内糖价高点将达6500元/吨。
