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焦煤走势偏低

来源:容商天下

核心提示:对于机械化工来说,很多方面都与机械化工有关,焦煤就是,今日就来浅谈一下焦煤市场的发展情况和未来的发展趋势,据悉近期焦煤供给扩张有限,国外价格高企,国内焦化厂对原料补库依然旺盛,同时钢材社会库存和钢厂库存位于低位,下跌动能有限。因此,焦煤现货走势偏强,下行空间不足。

对于机械化工来说,很多方面都与机械化工有关,焦煤就是,今日就来浅谈一下焦煤市场的发展情况和未来的发展趋势,据悉近期焦煤供给扩张有限,国外价格高企,国内焦化厂对原料补库依然旺盛,同时钢材社会库存和钢厂库存位于低位,下跌动能有限。因此,焦煤现货走势偏强,下行空间不足。

产量增加有限

今年焦煤价格大幅上行,这与年初以来煤炭供给侧改革有较大关系,特别是在煤炭市场执行276天工作日计划后,煤炭产量显著下行。数据显示,1—10月,全国原煤产量为27.3932亿吨,累计同比下降10.7%。其中,山西省原煤产量为5.9亿吨,累计同比下降16.1%,山西省产量的同比下滑高于全国平均水平,这也是导致焦煤供给紧张的主要原因。

10月之后,随着国家将276天工作日恢复到330天工作日,煤炭供给有所缓解,但焦煤产量上升低于市场之前预期。一方面,部分国有主力矿已经在前期满负荷运行,继续提高开工率的可能性不大;另一方面,部分煤矿由于常年缺乏固定资产投入,短期产量激增将引发明显的安全事故。因此,从山西省实际的调研情况来看,国家放开产量限制后,焦煤产量增加有限。

进口大幅下降

当前国内焦煤价格严重低于国际市场。据了解,山西地区焦煤在港口的价格为1730元/吨,而澳洲焦煤价格已经上升到2000元/吨上方,国内价格较低使得进口量减少,10月焦煤进口量环比下降7.1%。从港口库存来看,北方四港焦煤库存有90万吨,为2011年以来低点。由此说明,港口进口焦煤大幅下降,而进口焦煤占国内焦煤需求量近10%,进口量减少意味着国内需要更多的产量来弥补进口缺口,国内焦煤供需更为紧张。

补库动力仍存

相比于7—8月,当前焦化厂的利润有所缩窄,主要是基于焦煤涨价幅度大于焦炭,但焦化厂仍有100—150元/吨的生产利润,这就意味着焦化厂对焦煤的补库暂时不会结束。当前,100万—200万吨的焦化厂、200万吨以上的焦化厂开工率分别为78.9%、78.8%,环保限产虽然使得开工率较前期有所下滑,但开工率仍处于较高水平。

钢材库存低位

经过今年的补库,钢材库存有所恢复,但库存绝对量依然偏低。五大类钢材品种最新一期库存为852.62万吨,同比2015年同期的915.12万吨仍有62.5万吨的差距。中钢协统计的全国重点钢厂最新一期库存为1291.48万吨,相比于2015年同期的1519万吨,同样有227.52万吨的差距,说明当前钢材库存处于偏低水平,钢材由于抛货带来的价格下行空间较小。

另从近期的政策动向来看,江苏等地严查不合格的中频炉,江苏等地的中频炉减产明显。中频炉产量下降必然需要提高高炉的开工率和产量,以弥补钢材市场的供需缺口。当前钢厂高炉开工率为76.52%,低于2015年同期水平。笔者认为,高炉开工率还有提升的空间,钢厂对于焦炭、焦煤的消耗也将随着高炉开工率的上升而增加。

综上所述,尽管焦煤期货价格大幅波动,但从现货端来看,国内焦煤供给增量有限,国外焦煤价格远高于国内,使得进口焦煤的替代作用受到抑制,而焦化厂生产尚有100元/吨的利润,对焦煤有补库的意愿。就钢材端而言,中频炉的检修使得高炉的开工率提高成为必然,这也将增加焦煤的消耗。因此,焦煤现货下行空间不足,建议空单止盈离场。


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