巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司的一举一动,长久以来,被视作投资的风向标。本周二,伯克希尔·哈撒韦公布2016 年第四季度持仓情况,大幅增持苹果、航空股,令人颇感意外。
本周三,在美国洛杉矶,伯克希尔·哈撒韦的二号人物、巴菲特的商业伙伴及公司副董事长查理·芒格(Charlie Munger)透露了伯克希尔·哈撒韦(下文简称伯克希尔)长期跑赢大盘的“秘密”,并分享了他对特朗普新政以及投资中国的看法。
现年93岁的芒格,和巴菲特相识于青年时代,两人共同缔造了一个囊括90多家公司,市值超过4100亿美元的巨型公司。 晨星高级分析师沃伦·格雷戈里(Greggory Warren)曾对腾讯财经表示,正是受到芒格的影响,巴菲特的投资方式,才从格雷汉姆式的以便宜价格买“烟蒂”,转变为“用合适的价格买好公司”,“他们是一对令人羡慕的商业搭档。”
巴菲特为何买入航空股和苹果
增持苹果和四大美国航空公司的举动,再度验证巴菲特和芒格“以合适价格买入好公司”的新价值投资理念。但仍让部分追随巴菲特的投资人,颇感意外。毕竟,科技业和航空业,都是巴菲特长久以来刻意避开的领域。
在航空股上,巴菲特吃过苦头。1989年,巴菲特买入当时总价值约为3.58亿美元的全美航空(US AIrways)优先股,但股价很快下跌。截至1995年,这笔投资价值已经减记至895万美元,几乎跌去了四分之三。虽然,根据媒体报道,这笔投资最终让巴菲特赚了2.5亿美元,但仍成为一个教训。在1989年到1996年的伯克希尔年信中,巴菲特一直将投资全美航空,称作“一个错误”,并总结道,“最坏的生意,就是那种增长很快,但是需要大量资本来支撑增长,其实赚钱很少或根本不赚钱的生意。想想航空企业。”
但是根据2016年第四季度的财报,巴菲特的伯克希尔,已经成为四大航空公司最大或是第二大的投资人。其中,巴菲特在2016年第三季度建仓美国航空(American Airlines)、达美航空(Delta Airlines)、联合大陆(United Continental), 在第四季度分别增持109.2%、847.69%、和538.68%,并建仓西南航空(Southeast Airlines)。粗略估算,在航空类股上的投资,达到80亿美元。