定位城市:

对于主动能动性来说，金融的发展“要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置。”在刚刚闭幕的全国金融工作会议上被再次强调，而去年年底的中央经济工作会议则属首次提出。

“风险”一词，在会议公告中出现的频率最高，达31次。《人民日报》头版刊发的评论员文章则更形象地将“风险”比作“灰犀牛”，那些在爆发前已有迹象显现、但却往往被忽视的风险。问题是，谁是经济领域的灰犀牛？它离我们有多远？

“短期内的一个金融风险，就是金融脱实向虚，高杠杆、高覆盖，蕴含着高的金融风险和高的经济风险。”7月19日，中国中小企业协会会长李子彬对《华夏时报（公众号：chinatiMES）》记者说。而房地产泡沫、地方政府和国企债台高筑、居民杠杆率上升速度惊人……所有风险都在指向经济高杠杆。

但据社科院学部委员、NIFD理事长李扬介绍，中国不存在无力偿还债务的“清偿力问题”。此外，中国的储蓄一直大于投资。2015年，中国全部债务中以外币定值者占比不足3%，这意味着，将中国作为整体看，不可能发生债务危机。尽管灰犀牛离我们还有一段距离，但中国政府未雨绸缪。应对危机、处置风险的中国方案呼之欲出。

灰犀牛动了吗

相比于黑天鹅，更值得关注的，或许是另一种动物——灰犀牛。

7月17日，全国金融工作会议闭幕后的首个工作日，《人民日报》在头版刊发的评论员文章《有效防范金融风险》提出，既防黑天鹅，也防灰犀牛，对各类风险苗头既不能掉以轻心，也不能置若罔闻。

事实上，今年3月，新华社就关注到了灰犀牛的存在。在一篇题为《透视“逆全球化”表象》的文章中，新华社记者写道：灰犀牛比黑天鹅更可怕，更值得关注。

“灰犀牛”一词，来源于古根海姆学者奖获得者米歇尔·渥克撰写的《灰犀牛：如何应对大概率危机》，指的是概率极大、冲击力极强的风险。相对于黑天鹅这样小概率而影响巨大的事件，现实中的很多危机事件，其实更像是灰犀牛，在爆发前已有迹象显现，但却被忽视。

米歇尔以2007年至2008年的那一场金融风暴为例说，对某些人来说是黑天鹅性质的事件，但对大多数人来说，风暴是众多灰犀牛汇聚的结果，早期的警示信号就摆在那里。

“房地产泡沫是毫无疑问的最大的灰犀牛。”中国金融改革研究院院长刘胜军说。刘是最先提出当前中国经济面临3只灰犀牛的中国学者，在他看来，另外2只灰犀牛分别是货币贬值、资金外流和银行不良资产的增加。

值得一提的是，全国金融工作会议还提出“防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题”的论断，以及“要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置”的工作指示。这是5年一届、金融领域最高规格会议释放的重磅信号。