发布需求
近一个月来，在岸人民币对美元已从6.72一线回升至6.52，涨幅达到近2000个基点。9月6日，人民币对美元中间价报6.5311，较前日上调59点，连续8个交易日调升，为2015年以来最长连升。
中金公司分析师陈健恒对第一财经记者表示，8月底以来人民币连续加速升值，其实是过去积累了长达2年的未结汇头寸及阶段性看空人民币头寸的反向平盘推动的，未来存在突破6.5的可能。
不少业内人士认为，人民币企稳回升为货币政策的操作打开了空间，降低存款准备金率的同时，大幅压缩短期公开市场操作工具余额，可以达到“中性”降准的效果。虽然“中性”并非“大水漫灌”，而是解决流动性结构性失衡的问题，但也有观点认为，降准的宽松信号太大，且时机不对。
结汇需求助推人民币升值
“之前人民币贬值的时候，多数企业没有及时结汇。但总有需要人民币的时候，而且人民币利率比美元利率高，资金放在离岸要承受负的利差。如今人民币一直在升值，企业就觉得扛不住了。”一位资深外汇交易员对第一财经记者表示。
陈健恒在接受第一财经记者专访时表示，今年人民币对美元的变化可以分为三大阶段。
第一阶段，今年前5个月人民币相对于美元一直保持稳定。而从今年初开始，美元指数就已经告别了去年末以来的强劲势头，开始缓慢下行。于是，人民币贬值压力降低，外汇储备也趋于稳定。
第二阶段，5月份下旬，央行在汇率定价模型中引入逆周期调节因子后，人民币汇率开始相对于美元升值。5~8月份，人民币对美元的升值很大程度上是因为美元持续走弱，美元指数在5月下旬的97.2附近一路走低，在8月初最低跌破93。不过，在这个阶段，市场对人民币走势仍持有一定疑虑，尽管贬值预期减轻，但对人民币是否会重新升值将信将疑。此间，人民币的结汇阶段性增强，外汇占款的下滑压力进一步减轻，但尚未回到很强的结汇需求以及外汇占款大幅回升的状态。
“第三个阶段则是8月份至今，人民币在7月末8月初连续突破6.75和6.70两个重要关口后，市场心态开始发生一些重要变化。”陈健恒分析，虽然美元指数未必进一步大幅下跌，但人民币依然相对于美元补涨。人民币在这一阶段的升值其实是过去积累了长达2年的未结汇头寸及阶段性看空人民币头寸的反向平盘推动的。一旦人民币突破一些重要关口，会触发一些止损盘的平盘，企业的结汇情绪也会上升，带动银行自营盘也跟着买入人民币。
